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行业新闻

中美经贸磋商进行中,化工品市场反应不强2019-05-15

  加征关税对于中国化工品出口市场影响分析

  卓创资讯整理了此次加征关税名单中涉及到的部分化工产品,这些产品均为中国对美国出口量在总出口量中占比较大的,如聚合MDI、丁酮。卓创也评估了此次加征关税对于具体产品的影响,整体来看,中国出口美国数量及占比较大的化工品种类相对较少,因此对于化工品市场的整体影响估计有限。

表1 中国对美国出口量占比较大化工产品

单位:万吨

品目 2018年总出口量 2018年出口量(美国) 占比
聚合MDI 61.74 21.61 35%
丁酮 14.9 1.11 7.38%

  聚合MDI:美国是国内聚合MDI的第一大出口国,国内的最大出口企业是万华,万华每年的出口量占国内总出口量的80%以上。但是万华在欧洲有MDI装置,厂家或者通过欧洲产地规避因美国提高中国聚合MDI的关税而带来的风险。短期来看,美国对中国聚合MDI提高关税对国内市场更多的是心态层面的影响。

  丁酮:总体来看,中国丁酮出口美国虽然所占比例不大,但五年以来年均9166.43吨,月均763.87吨,2014-2018年出口总量列居第三的位置仍不容小视。但好在台湾地区Tasco装置尚未恢复,该地区用量及出口需求一定数量从中国市场补充,加之后续工厂检修的缩量,美国加征关税影响暂时偏弱。

  加征关税对于中国化工品进口市场影响分析

  按照以往的经验来看,针对美国加征关税的行为,中国必将实施反制措施,最直接的措施就是针对从美国进口的商品加征同样幅度的关税。因此,卓创整理了中国从美国进口占比相对较大的化工品名单,涉及到的产品包括乙醇、异丁醇、环氧氯丙烷、苯酚、正丁醇及环氧丙烷。整体来看,一旦中国实施反制,除了乙醇影响较大之外,其余化工品的影响力度也预计相对有限。

表2 中国从美国进口量占比较大化工产品

单位:万吨

品目 2018年总进口量 2018年进口量(美国) 占比
改性乙醇 60.7 41.69 69.00%
异丁醇 4.75 1.43 30.11%
环氧氯丙烷 2.01 0.6 29.84%
苯酚 41.9 7.43 17.73%
正丁醇 19.8 2.44 12.32%
环氧丙烷 28.2 2.3 8%

  改性乙醇:美国进口燃料乙醇主要流入天津、山东等地区,主要用于乙醇汽油调和使用。虽然美国燃料乙醇体量位居全球第一,且生产成本领先于中国,但关税目前尚能对中国乙醇行业形成保护作用。而且此前中国大量进口美国乙醇主要出于两点,除去套利,还有乙醇汽油推广政策拉动中国需求支撑。2019年乙醇汽油推广继续有序进行,但节奏并不快,且燃料乙醇行业参与主体增加,当前即便没有进口货的参与,国产货源之间的竞争已经在加剧。2019年一季度中国改性乙醇进口量仅有1.19万吨,但国内燃料价格并未由于进口量下降而有明显起色。目前中国乙醇汽油的推广节奏,也有更多考虑到国内的供应情况,并没有出现大规模的缺口,因此中、美即便再次陷入互相加征关税状态,对中国乙醇行业影响已经不大,但是一旦达成和解,则有可能重新影响中国乙醇市场的供应以及价格。

  异丁醇:2018年下半年,中美加征关税之后美国异丁醇到中国数量锐减,2019年基本没有来源于美国的进口异丁醇。

  环氧氯丙烷:自2018年9月份进口加税10%后,环氧氯丙烷从美国进口量几乎消失。2019年一季度自美国进口共99吨,再次加税影响预计非常有限。

  苯酚:2018年一季度起,美国壳牌位于德克萨斯的苯酚装置关停,与此同时,2018年中国对美国进口苯酚发起反倾销调查,2018年来自美国的进口苯酚出现大幅下滑。2019年进口量进一步缩减,根据海关数据统计,2019年1-3月,来自美国的苯酚进口量仅为41千克。

  正丁醇:2018年底,中国对美国正丁醇实施反倾销,高关税导致2019年仅有少部分货物以加工贸易进口,一般贸易已经消失。

  环氧丙烷:进口量逐年递减,影响力逐步较小,目前市场主要流通货源为韩国货源和中东货源,因此美国加征关税影响预计有限。

  总结展望

  就中国化工产品而言,进口依然是最主要的趋势,毕竟众多化工品依然存在供应缺口,出口相对有限。另外,就进出口而言,美国并不是中国化工品最主流的进出口市场,中国化工品进出口量主要集中在亚洲地区,尤其是东北亚地区,代表国家为韩国及日本。因此,此次美国对中国加征关税,对于化工品市场影响相对有限;而后期中国一旦实施反制措施,对于化工品市场的影响力度可能会有上升,但整体来看预计依然有限。

  不过,多数化工品为中上游原料产品,其行情走势受下游需求影响较为直接。虽然中美加征关税对于化工品的直接影响预计有限,但对于其下游产品的影响或将远远大于化工品,那么给化工品带来的间接影响或将同样较大。因此,此次加征关税的具体影响还有待观察,包括后期中国采取什么样的反制措施也至关重要;卓创资讯也将持续跟踪相关影响,具体情况将在后续分析里持续体现。

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